Ο πρώτος τίτλος του Ολυμπιακού από την αξέχαστη σεζόν 1996-1997 έμελλε να ήταν το Κύπελλο Ελλάδας.
Σαν σήμερα πριν από 23 χρόνια, ο Ολυμπιακός κέρδιζε στο κλειστό του ΟΑΚΑ χάρη σε καλάθι του Δημήτρη Παπανικολάου με 80-78 τον Απόλλωνα Πάτρας στον τελικό του Κυπέλλου Ελλάδας. Αυτό ήταν και το πρώτο τρόπαιο της ομάδας του Dusan Ivkovic που κατέκτησε τα πάντα εκείνη τη χρονιά. Και αυτό γιατί ακολούθησε η Euroleague στη Ρώμη απέναντι στη Barcelona αλλά και το πρωτάθλημα με 3-1 κόντρα στην ΑΕΚ.
Οι «ερυθρόλευκοι» ήταν φτιαγμένοι για μεγάλα πράγματα και αυτό απέδειξαν με την πορεία που είχαν εκείνη τη χρονιά. Χωρίς να αντιμετωπίσουν ιδιαίτερα προβλήματα, κέρδισαν με το ευρύ 88-59 τον Πειραϊκό ενώ εκτός έδρας νίκη πανηγύρισαν και κόντρα στον Άρη με 58-47 για τη Β’ Φάση του Κυπέλλου. Στα προημιτελικά, ο Ολυμπιακός δεν δυσκολεύτηκε να κάμψει την αντίσταση του Περιστερίου με 78-58, ενώ στο Final Four, το οποίο καταργήθηκε από το θεσμό μερικά χρόνια αργότερα, ξεπέρασε το εμπόδιο της ΑΕΚ με σκορ 63-61.
Ο Απόλλων Πάτρας χρειάστηκε να κερδίσει στη Β’ Φάση της διοργάνωσης το ΓΣ Λαρίσης, κερδίζοντας με 73-63. Στον προημιτελικό ξεπέρασε το εμπόδιο του Παπάγου καθώς επικράτησε με 82-68 εντός έδρας, ενώ στον ημιτελικό προκειμένου να βρεθεί στο μεγάλο τελικό πήρε επιβλητική νίκη κόντρα στον Παναθηναϊκό με σκορ 92-79. Στο μικρό τελικό της διοργάνωσης, η ΑΕΚ επιβλήθηκε του Παναθηναϊκού με 72-63.
Στον τελικό της 13ης Απριλίου 1997, ο Απόλλων Πάτρας υπό τις οδηγίες του Βαγγέλη Αλεξανδρή αποδείχθηκε σκληρό καρύδι για τους Πειραιώτες καθώς με πρωταγωνιστές τους Ellis (24), Μυριούνη (20), Vukcevic (19) δεν άφησε τον Ολυμπιακό να ξεφύγει σε όλο το παιχνίδι. Ο Ολυμπιακός είχε σε πολύ καλή μέρα τον Παναγιώτη Φασούλα που σταμάτησε στους 21 πόντους αλλά και το David Rivers που αναδείχθηκε MVP του τελικού σημειώνοντας 14 πόντους. Το παιχνίδι που «έσπασε» καρδιές, κρίθηκε κυριολεκτικά στα τελευταία δευτερόλεπτα. Ο Rivers έχασε 2 βολές και έδωσε την ευκαιρία στο Χατζόπουλο, ο οποίος με τους πρώτους του τρεις πόντους ισοφάρισε σε 78-78. Ο Παπανικολάου όμως με καλάθι στην εκπνοή του αγώνα, διαμόρφωσε το τελικό 80-78 και χάρισε τη νίκη και το τρόπαιο στον Ολυμπιακό.
Ολυμπιακός-Απόλλων Π. 80-78 (Ημίχρονο 42-37)
Ολυμπιακός (Ivkovic): Μπακατσιάς 3, Σιγάλας 3(1), Gray 6, Παπανικολάου 6, Nakic 4(1), Φασούλας 21, Tomic 8, Tarlac10, Welp 5, Rivers 14(1).
Απόλλων Π. (Αλεξανδρής): Nemanja, Vukcevic 19(2), Riley 2, Χατζόπουλος 3(1), Αργυρόπουλος, Ταμπάκης, Βετούλας 3(1), Ellis 24, Μολφέτας 7, Μυριούνης 20.